在进行工程经济分析时,下列项目财务评价指标中,属于动态评价指标的是( )。
A 、投资收益率
B 、偿债备付率
C 、财务内部收益率
D 、借款偿还期
参考答案:
【正确答案：C】
项目可行性研究的财务评价中，常用的动态指标有哪些
常用的动态评价指标有
(1)内部收益率：资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。
(2)净现值：未来资金(现金)流入(收入)现值与未来资金(现金)流出(支出)现值的差额。项目评估中净现值法的基本指标。未来的资金流入与资金流出均按预计贴现率各个时期的现值系数换算为现值后，再确定其净现值。这种预计贴现率是按企业的最低的投资收益率来确定的.是企业投资可以接受的最低界限。
(3)净现值率： 指项目净现值与原始投资现值的比率，又称“净现值总额”。净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单位投资现值所能实现的净现值大小。净现值率小，单位投资的收益就低，净现值率大，单位投资的收益就高。
(4)净年值：通过等值换算将方案计算期内各个不同时点的净现金流量分摊到计算期内各年的等额年值。英文简写（NAV）。
(5)动态投资回收期：指按现值计算的投资回收期。动态投资回收期法克服了传统的静态投资回收期法不考虑货币时间价值的缺点。即考虑时间因素对货币价值的影响，使投资指标与利润指标在时间上具有可比性条件下，计算出投资回收期。
扩展资料根据指标评价的对象,可分为反映盈利能力、偿债能力和财务生存能力的评价指标。
其中:反映盈利能力的评价指标有:财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率
反映偿债能力的评价指标有:利息备付率、偿债备付率、资产负债率
反映财务生存能力的评价指标有:净现金流量、累计盈余资金。资金时间价值,可将财务评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。
其静态评价指标包括:投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、借款偿还期动态评价指标包括:财务净现值、财务内部收益率
根据指标评价的对象,可分为反映盈利能力、偿债能力和财务生存能力的评价指标.其中:反映盈利能力的评价指标有:
财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率反映偿债能力的评价指标有:利息备付率、偿债备付率、资产负债率反映财务生存能力的评价指标有:净现金流量、累计盈余资金。
参考资料来源：百度百科-内部收益率
参考资料来源：百度百科-净现值
参考资料来源：百度百科-净现值率
参考资料来源：百度百科-净年值
参考资料来源：百度百科-动态投资回收期
动态评价指标有哪些
财务评价动态指标包括三个指标，即财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期：
1、财务净现值：在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
2、财务内部收益率：财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
3、动态投资回收期：是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。即：动态投资回收期是项目从投资开始起，到累计折现现金流量等于0时所需的时间。
财务净现值法的优缺点：
优点：货币时间价值能够反映绝对经济收益和相对经济收益
缺点：需要客观的折现率。不能反映拟建项目的实际盈利水平（需要效率型指标）
注意：当基准折现率不同时，所得得评价结果也不相同。
财务净现值、内部收益率、投资回收期、投资利润率哪个是动态指标，哪个是静态指标？
财务净现值、内部收益率为动态指标；投资回收期可为动态指标也可为静态指标；投资利润率为静态指标。
1、财务净现值(FNPV)是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济指标。主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。
其计算公式为:
FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值
i = 项目的基准收益率或目标收益率
〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值
财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。
其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI
（16—40) 式中 FNPVR——财务净现值率；
FNPV——项目财务净现值；
PVI——总投资现值。
2、内部收益率(Internal Rate of Return (IRR))，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。
计算公式：
（1）计算年金现值系数(p/A，FIRR，n)=K/R；
（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；
（3）用插值法计算FIRR：
（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]
若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：
1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io；
若FNpV(io)>0，则继续增大io；
若FNpV(io)<0，则继续减小io。
（4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。
（5）利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：
（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ │NpV1│+│NpV2 │
注：│NpV1│+│NpV2 │是指两个绝对值相加
3、投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。
静态投资回收期
静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。
（1）计算公式
静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况：
1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/A
2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为：
P t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量
（2）评价准则
将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）进行比较：
l）若P t ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；
2）若P t >Pc，则方案是不可行的。
动态投资回收期
动态投资回收期（dynamic investment pay-back period）是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。
求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。
投资者一般都十分关心投资的回收速度，为了减少投资风险，都希望越早收回投资越好。动态投资回收期是一个常用的经济评价指标。动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点，使其更符合实际情况。
（l）计算公式。动态投资回收期的计算在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列近似公式计算：
P't =（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值
（2）评价准则。
1）P't ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；
2）P't >Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。
按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济效果尚可以接受。但若考虑时间因素，用折现法计算出的动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受。
4、投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率
计算公式投资利润率=年利润总额/总投资*100%
式中年利润总额通常为项目达到正常生产能力的年利润总额，也可以是生产期平均年利润总额，年利润总额=年产品销售收入－年总成本费用－年销售税金及附加。
计算出的投资利润率应与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，若大于（或等于）标准投资利润率或平均投资利润率，则认为项目是可以考虑接受的，否则不可行。
