公司降薪但不辞退不合法。员工的工资应当在劳动合同中约定，如果公司要降薪需要与劳动者协商一致，并签订书面变更劳动合同；如果用人单位无故降薪，劳动者可以依法向当地人民法院申请支付令，人民法院应当依法发出支付令。
法律依据:
《劳动合同法》第二十九条
用人单位与劳动者应当按照劳动合同的约定，全面履行各自的义务。
第三十条
用人单位应当按照劳动合同约定和国家规定，向劳动者及时足额支付劳动报酬。
用人单位拖欠或者未足额支付劳动报酬的，劳动者可以依法向当地人民法院申请支付令，人民法院应当依法发出支付令。
第三十五条
用人单位与劳动者协商一致，可以变更劳动合同约定的内容。变更劳动合同，应当采用书面形式。
变更后的劳动合同文本由用人单位和劳动者各执一份。
